[Bản Tin Toàn Cầu – 21 Tháng 8, 2025] Các Điều Kiện Tiên Quyết Cho Ngừng Bắn Ukraine, Đề Xuất Ngừng Bắn 60 Ngày Tại Gaza, PMI Khu Vực Đồng Euro Tăng, Dầu Phục Hồi Nhờ Giảm Tồn Kho, Thị Trường Trước Thềm Jackson Hole

Bài viết này tóm lược những diễn biến toàn cầu chính trong ngày thứ Năm, 21/8/2025 (giờ JST), theo định dạng: Điểm nổi bật → Tác động thị trường → Dự báo. Nội dung bao gồm các từ khóa SEO quan trọng như ngừng bắn Ukraine, thỏa thuận Gaza, dầu thô, PMI khu vực đồng euro, biên bản FOMC, Jackson Hole, LPR Trung Quốc, xuất khẩu Nhật Bản. Các liên kết tham khảo được liệt kê cuối bài.

1) Ukraine: Thổ Nhĩ Kỳ Nhấn Mạnh “Ngừng Bắn Trước”; Bảo Đảm An Ninh Vẫn Đang Đàm Phán

• Điểm nổi bật: Một quan chức quốc phòng Thổ Nhĩ Kỳ tuyên bố rằng ngừng bắn phải diễn ra trước khi bất kỳ khung gì về gìn giữ hòa bình hoặc bảo đảm an ninh được thiết kế. Trong khi đó, Mỹ, EU và Ukraine tiếp tục các cuộc đàm phán tại Washington nhằm chính thức hóa bảo đảm an ninh, còn Moscow thì nhắc lại rằng việc loại trừ Nga khiến các cuộc đàm phán trở nên vô nghĩa.
• Tác động: Dự kiến tiếp tục đầu tư vào phòng thủ trên không và tăng cường lưới điện châu Âu. Phí bảo hiểm địa chính trị có khả năng duy trì trên thị trường khí đốt và điện EU.
• Dự báo: Khi chưa có con đường ngừng bắn rõ ràng, dự kiến sẽ diễn ra các thỏa thuận hạn chế và theo giai đoạn (tài trợ, hậu cần, hệ thống phòng không) trước tiên.

2) Gaza: Đề Xuất Ngừng Bắn 60 Ngày Đang Được Xem Xét, Israel Bắt Đầu Chiến Dịch Mới Tại Gaza

• Điểm nổi bật: Hamas được cho là đã chấp nhận đề xuất ngừng bắn 60 ngày, Mỹ đang xem xét các điều khoản. Trong khi đó, Israel đã phát động giai đoạn đầu tiên của chiến dịch tại Thành phố Gaza. Liên Hợp Quốc cảnh báo rằng mức viện trợ hiện tại vẫn không đủ để ngăn nạn đói.
• Tác động: Bảo hiểm hàng hải và phí bảo hiểm dầu thô vẫn rất nhạy cảm với tin tức. Việc mở rộng hành lang nhân đạo có thể giúp giảm biến động thị trường năng lượng.
• Dự báo: Một thỏa thuận ngừng bắn theo giai đoạn + cơ chế kiểm tra là con đường khả thi nhất. Nếu đàm phán thất bại, chi phí bảo hiểm và vận tải biển có nguy cơ tăng mạnh.

3) Châu Âu: PMI Tháng 8 Lên Cao Nhất 15 Tháng – Sản Xuất Mở Rộng Lần Đầu Sau Hơn 3 Năm

• Điểm nổi bật: PMI tổng hợp khu vực đồng euro tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 5/2024, với đơn hàng mới phục hồi và sản xuất quay trở lại trạng thái mở rộng. Một số áp lực giá cả đang xuất hiện trở lại.
• Tác động: Kỳ vọng về việc nới lỏng thêm từ ECB giảm xuống; đồng EUR duy trì vững chắc. Tuy nhiên, lạm phát dịch vụ dai dẳng ủng hộ khả năng giữ nguyên lãi suất.
• Dự báo: ECB có khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất ở thời điểm hiện tại. Chênh lệch lãi suất và lo ngại thuế quan giữa Mỹ và EU có thể thúc đẩy xoay vòng giữa các ngành chu kỳ và phòng thủ.

4) Dầu Thô: Tồn Kho Giảm 6 Triệu Thùng; Giá Phục Hồi Nhưng Vẫn Dao Động Trong Ngưỡng Cao $60

• Điểm nổi bật: EIA báo cáo mức giảm tồn kho đáng kể, nâng giá Brent lên khoảng $66,9 và WTI lên khoảng $62,8. Tuy nhiên, hy vọng hòa bình tại Ukraine và sự bất định tiếp tục kéo giá theo cả hai chiều.
• Tác động: Giảm chi phí nhiên liệu hỗ trợ tiêu dùng và logistics tại các nước nhập khẩu. Tác động trung lập hoặc tiêu cực đối với các nhà sản xuất dầu và cổ phiếu năng lượng.
• Dự báo: Thị trường vẫn nhạy cảm với tin ngừng bắn và thay đổi sản lượng OPEC+. Kịch bản cơ bản: giá dao động trong khoảng thấp đến cao $60.

5) Chính Sách Tiền Tệ Mỹ: Biên Bản FOMC Cảnh Báo Về Việc Giảm Lãi Suất; Jackson Hole Là Tâm Điểm

• Điểm nổi bật: Biên bản FOMC tháng 7 cho thấy chỉ vài thành viên ủng hộ cắt giảm lãi suất ngay lập tức. Trọng tâm hiện nay là Jackson Hole, nơi Fed có thể xem xét lại chiến lược chính sách. Giá vàng giảm nhẹ do đồng USD mạnh lên.
• Tác động: Lãi suất Mỹ, đồng USD và cổ phiếu công nghệ vẫn phản ứng mạnh. Hy vọng giảm lãi suất phai nhạt có thể trở thành trở ngại cho cổ phiếu tăng trưởng.
• Dự báo: Bài phát biểu của Chủ tịch Powell sẽ định hình kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Xác nhận kép từ dữ liệu lao động và bán lẻ sẽ là yếu tố then chốt.

6) Trung Quốc: Giữ Nguyên LPR (1 Năm: 3,00%, 5 Năm: 3,50%) – Hỗ Trợ Có Mục Tiêu Tiếp Diễn

• Điểm nổi bật: Quyết định giữ nguyên LPR của Trung Quốc phù hợp với kỳ vọng. Bắc Kinh tiếp tục cam kết hỗ trợ chọn lọc, như tái cấp vốn cho SMEs và khu vực bị thiên tai, thay vì kích thích quy mô lớn.
• Tác động: Phục hồi bất động sản vẫn chậm. Dòng vốn tiếp tục chảy vào các ngành ưu tiên như xe điện, năng lượng mặt trời và pin.
• Dự báo: Dự kiến tiếp tục có chính sách ngành gắn với tái cấu trúc và hợp nhất trong các lĩnh vực dư thừa công suất.

7) Nhật Bản: Xuất Khẩu Tháng 7 Giảm Mạnh Hơn Dự Kiến; Chỉ Số Nikkei Rút Lui Khỏi Đỉnh

• Điểm nổi bật: Xuất khẩu tháng 7 giảm so với cùng kỳ, thấp hơn dự báo khi thuế quan của Mỹ tác động tới xuất khẩu ô tô. Thị trường châu Á diễn biến trái chiều, với Nikkei giảm sau khi chạm mức kỷ lục.
• Tác động: Yên, thuế quan và chi phí năng lượng sẽ là yếu tố then chốt của lợi nhuận doanh nghiệp. Với các nhà xuất khẩu, sản xuất tại chỗ và phòng ngừa rủi ro giờ là tiêu chí định giá.
• Dự báo: Khi bất định thương mại toàn cầu kéo dài, các công ty Nhật cần đẩy nhanh đa dạng hóa chuỗi cung ứng (China+1 / US+1) và điều chỉnh chiến lược giá.

Tóm Tắt: Động Lực Thị Trường Ngắn Hạn & Gợi Ý Thực Tiễn

• Động lực chính:

  1. Điều kiện tiên quyết cho ngừng bắn (bình luận của Thổ Nhĩ Kỳ / cảnh báo của Nga)
  2. Kết cục của đề xuất ngừng bắn 60 ngày ở Gaza
  3. Cải thiện PMI khu vực đồng euro và triển vọng giữ nguyên lãi suất của ECB
  4. Giảm tồn kho dầu thô và giá dầu duy trì dao động
  5. Biên bản FOMC × Jackson Hole

• Biện pháp thực tiễn:

  1. Đánh giá lại độ nhạy cảm với thuế quan/ngoại hối/năng lượng theo từng danh mục sản phẩm (khả năng chuyển giá, nguồn thay thế, thời gian tồn kho).
  2. Phòng ngừa biến động năng lượng thông qua hợp đồng dài hạn + tiết kiệm năng lượng + đầu tư BESS.
  3. Với thị trường châu Âu, thúc đẩy các dự án trong phòng thủ, lưới điện, và năng lượng phân tán.
  4. Chuẩn bị cho biến động sau Jackson Hole với chiến lược phòng ngừa FX/lãi suất/ngành công nghệ.

Liên Kết Tham Khảo (Nguồn & Dữ Liệu Chính)

• Thổ Nhĩ Kỳ: “Ngừng Bắn Trước” cho Hòa Bình Ukraine
  https://www.reuters.com/world/middle-east/turkey-says-any-ukraine-peacekeeping-hinges-first-ceasefire-2025-08-21/
• Zelenskiy: Khung Bảo Đảm Trong 10 Ngày
  https://www.reuters.com/world/europe/zelenskiy-says-security-guarantees-ukraine-be-worked-out-within-10-days-2025-08-19/
• Israel Phát Động Chiến Dịch Gaza (Giai Đoạn Một)
  https://www.reuters.com/world/middle-east/israel-calls-up-tens-thousands-reservists-before-new-gaza-offensive-2025-08-20/
• Mỹ Đang Thảo Luận Kế Hoạch Ngừng Bắn Gaza
  https://www.reuters.com/world/middle-east/us-discussing-latest-gaza-ceasefire-proposal-white-house-says-2025-08-19/
• PMI Khu Vực Đồng Euro Tăng Tốc Trong Tháng 8
  https://www.reuters.com/world/europe/euro-zone-business-activity-accelerates-august-new-orders-grow-pmi-shows-2025-08-21/
• Dầu Phục Hồi Nhờ Giảm Tồn Kho / Tín Hiệu Nhu Cầu
  https://www.reuters.com/business/energy/oil-prices-gain-us-inventory-withdrawals-point-strong-demand-2025-08-21/
  https://www.reuters.com/business/energy/oil-rises-1-signs-strong-demand-russia-ukraine-peace-uncertainty-2025-08-21/
• Biên Bản FOMC (Tháng 7) – Hạn Chế Ủng Hộ Giảm Lãi Suất
  https://www.reuters.com/business/fed-dissenters-appeared-alone-favoring-rate-cut-july-meeting-minutes-show-2025-08-20/
• Jackson Hole: Chiến Lược Chính Sách Fed Được Xem Xét Lại
  https://www.reuters.com/world/us/feds-expansive-experiment-strategy-get-reboot-jackson-hole-2025-08-21/
  https://www.reuters.com/business/how-fed-chair-powell-has-used-jackson-hole-signal-whats-next-2025-08-21/
• Trung Quốc Giữ Nguyên LPR (3,00% / 3,50%)
  https://www.reuters.com/markets/europe/china-leaves-benchmark-lending-rates-unchanged-matching-forecast-2025-08-20/
• Xuất Khẩu Nhật Bản Tháng 7 Giảm (Dưới Dự Báo)
  https://www.reuters.com/markets/asia/japans-exports-fall-more-than-expected-july-us-tariff-pressures-2025-08-20/
• Cập Nhật Thị Trường Châu Á – Nikkei Rút Lui
  https://www.reuters.com/world/china/global-markets-wrapup-2-2025-08-21/